نامه سرگشاده‌ کارگزاربورس به بهمنی

یک کارگزار بورس با ارسال نامه‌ای به رئیس کل بانک مرکزی ضمن اعلام دلایل ایجاد نوسان در قیمت سکه، ‌پیشنهادهایی برای بهبود وضعیت بازار سکه ارایه کرد.
خبرگزاری فارس: پیشنهاد یک کارگزار بورس به بهمنی برای تعادل در بازار سکه

به گزارش فارس،‌ موضع عجیب و جنجالی دو روز پیش رئیس کل بانک مرکزی مبنی بر قمار بودن معاملات آتی سکه در شرایطی با واکنش های متعددی از سوی مسئولان و کارشناسان بازار سرمایه روبرو شده که یک کارگزار بورس با ارسال نامه ای به  بهمنی، ضمن اعلام دلایل ایجاد نوسان در قیمت سکه ،‌پیشنهاداتی برای بهبود وضعیت بازار سکه ارایه کرد. 

براساس این گزارش، متن نامه رضا محمدی کارگزار شرکت کارگزاری فارابی که برای رئیس کل بانک مرکزی ارسال شده ، به شرح ذیل است.
 
جناب آقای دکتربهمنی
ریاست محترم بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران
 
موضوع : پیشنهاد جهت نحوه عرضه سکه دربانک کارگشایی
با سلام و احترام؛

نظر به تلاش همه جانبه، بی وقفه و قابل تقدیر مجموعه محترم بانک مرکزی و در راس آن جنابعالی درکنترل بازار ارز و سکه ، اینجانب با حدود ده سال فعالیت مستمر و متمرکز در بازار سرمایه، ارز و طلا برخود لازم دیدم با توجه به مشاهدات نزدیک از بازار ارز و سکه وهمچنین آشفتگی مقطعی این بازار پیشنهاداتی را جهت کنترل بهتر بازار ارائه نمایم.
جنابعالی اذعان دارید، افزایش اخیر قیمت طلا در بازارهای جهانی سبب ایجاد هیجان خرید در بازار سکه شده که بعضا" این امر از منطق اقتصادی خود (معامله سکه به نرخ های بیشتر از ارزش طلای آن) خارج شده است؛ که دلایل آن به صورت خلاصه به شرح ذیل می باشد:

1- افزایش نرخ دلار در بازار آزاد
2- ایجاد انتظار جهت ادامه افزایش نرخ طلا در بازارهای جهانی
3- عمق بسیار کم بازار سکه (دلایل آن را ذکرخواهم کرد)
4- افت اخیر بازار سرمایه در چند ماه اخیر و رونق معاملات سکه در بازار آتی بورس کالا و به طبع آن روی آوردن فعالین بازار سرمایه به فعالیت در بازارسکه ، که بحث اصلی و در نهایت پیشنهاد بنده صراحتا به مورد (3) و (4) باز می گردد.

در همه جای دنیا بازارهای مالی بلافاصله به سخنان رئیس کل بانک مرکزی واکنش نشان داده و بعد ازچند روز و یا بعضا چند ساعت،به بررسی و تحلیل دقیق تر صحبت های ارائه شده پرداخته و با در نظر گرفتن تبعات واقعی آن، رفتار
صحیح تر را نشان می دهند؛ که در مورد کشور عزیز خودمان دو مورد را به صراحت در مورد صحبت های جنابعالی
می توان بیان کرد :

1- زمانی که نرخ دلار دربازار آزاد1300 تومان بود،جنابعالی وقتی از سفر بازگشتید به رسانه ها اعلام فرمودید:"بنده تازه برگشته ام و نرخ ارز از نظر من بالاست و قطعا ظرف چند روز آن را کنترل می کنم "، بلافاصله بازار به این صحبت واکنش نشان داد و ظرف یک روز نرخ دلار با کاهش 70 تومانی به 1230 تومان رسید، ولیکن با گذشت چند روز بازار به نرخ قبلی بازگشت .

2- در مورد مصاحبه هفته اخیرجنابعالی در روز دوشنبه مورخ 1390.09.07 که فرمودید:" سکه حباب 80 هزارتومانی دارد و به همکارانم دستور دادم که این حباب را تخلیه کنند"، بازار بلافاصله واکنش جدی نشان داد ولیکن این واکنش تنها دو روز دوام آورد، البته این نوع واکنش ها در همه جای دنیا مرسوم بوده و نشان از سلامت بازار دارد.
نکته ای که جنابعالی نیز بدان واقف هستید این است که در هر بازاری عرضه و تقاضا بسیار تعیین کننده است و جدا از واکنش های مقطعی که بازار به شوک های روانی از این نوع می دهد،فعالین بازار منتظر اجرای سیاست های بانک مرکزی در زمینه عرضه سکه و ارز به بازار جهت پاسخ گویی به نیاز واقعی بازار می باشد.

در این شرایط :
- وقتیکه بازار مشاهده می کند قیمت عرضه سکه در شعب بانکها کاهش شدید یافته ولیکن عرضه آن بسیار بسیار محدود است قطعا تامل می کند.
-  یا وقتیکه قیمت پایه عرضه در بانک کارگشایی بسیار کاهش می یابد ولی عرضه سکه بسیار محدود است باز هم بازار تامل می کند .

بدین معنی که بازار متوجه شده است که  قیمت پایه عرضه سکه در بانک کارگشایی (به عنوان مهمترین ابزار تزریق سکه به بازار و کنترل قیمت آن) صرفا یک قیمت نمایشی بوده و بدلیل عدم عرضه سکه به تعداد کافی در قیمت پایه، بازار رقابت کرده و با نرخ های معامله در بازار آزاد ، سکه را از بانک کارگشایی خریداری می کند و اتفاقی که در این بین می افتد این است که بازار استنباط می کند، بانک مرکزی محدودیت هایی جهت عرضه سکه با قیمت فوق به بازار دارد(در حالیکه اینطور نیست) و با اختلاف چند روز در رسانه ها تیترهایی با عناوین " مخالفت های تازه در برابر دستور دکتر بهمنی " و یا "عدم تبعیت بازار از دستور رئیس کل بانک مرکزی " درج می گردد، چرا که در بازار مجددا قیمت ها بالا می رود و استنباط بازار این است که بانک مرکزی سکه را با نرخ بازار می فروشد نه با نرخ اعلامی خود .
در شرایط حاضر چاره چیست؟

پاسخ :اینکه به نوعی جلوی رقابت مصنوعی بازار در بانک کارگشایی گرفته شود.

جنابعالی در چند وقت اخیر اعلام فرمودید که بانک مرکزی از ذخایر طلای مناسبی جهت عرضه به بازار برخوردار است، چرا که در بانک کارگشایی هم رسما توسط مسئول حراج اعلام می شود که شمش طلای 12 کیلویی هم جهت عرضه داریم. به نظر بنده فقط سکه تمام بهار آزادی از نرخی غیر منطقی (به دلیل قیمت واقعی طلای آن) برخوردار است، که عمده دلیل آن در موارد (3) و (4) اشاره شده است.

به صراحت عرض می نمایم به دلیل روی آوردن فعالین بازار سرمایه به خرید تعداد بالای سکه تمام بهار(صرفا جهت تحویل به بورس کالا در سررسید معاملات آتی) فشار زیادی بر بازار نقدی سکه تحمیل می گردد، که عموما بازار نقدی تاب برآورده کردن آن را نداشته و به همین دلیل قیمت ها شروع به افزایش می کند و همین امر نشان از عمق کم بازار سکه در ایران دارد.
به طور مثال اگر یک فرد فعال در معاملات آتی سکه،  نیاز به تهیه 1000 عدد سکه تمام بهار آزادی از بازار داشته باشد، با مشکل جدی مواجه شده و این میزان از تقاضا در بازار بسیار محدود سکه (سبزه میدان و خیابان فردوسی ) اصطلاحا دهان به دهان چرخیده و خود ایجاد یک نوع نگرانی در بازار می نماید، به طوریکه اهالی بازار اینطور استنباط می کنند که چنین تقاضاهایی ممکن است نشان از یک نوع خبر با اهمیت باشد که بازار در حال حاضر از آن بی خبر است.(غافل از اینکه این میزان از تقاضا فقط به جهت تحویل در سررسید معاملات آتی سکه می باشد و یک تقاضای  واقعی نیست). در صورتی که جنابعالی و یا همکاران محترم از نزدیک با بازار سکه روبرو شوید مورد فوق را کاملا ملموس مشاهده خواهید کرد.

در چنین شرایطی تنها راه چاره برای معامله گران بازار آتی بورس کالا جهت خرید یکجای خود، مراجعه به بانک کارگشایی می باشد که عموما به دلیل عرضه در بسته های 100 تایی فقط باعث ایجاد یک نوع رقابت کاذب بین فعالین بازار طلا و فعالین بازار آتی بورس کالا می شودو  این مهم مانع از موفقیت بانک مرکزی در عرضه سکه به قیمت پایه بانک کارگشایی می شود؛که دلیل این عدم موفقیت بانک مرکزی، صرفا وجود فعالین بازار آتی (مشتریان جدید بازار سکه تمام بهار آزادی)است و نه مردم عادی و فعالین بازار طلا.

مشکل فعلی بازار طلا نه در سکه ربع و نه در نیم بهار و نه در شمش است.بلکه فقط در بازار تمام بهار ازادی است که مسبب آن فقط و فقط فعالین بازار آتی هستند و بس.

جناب آقای دکتر بهمنی پیشنهاد صریح بنده عرضه سکه تمام بهار آزادی به صورت متنوع بوده بدین معنی که علاوه بر بسته های 100 عددی، بسته های 300 ، 500 و 1000 و 2000 عددی نیز عرضه شود؛ چرا که تنها راه پاسخگویی به فعالین بازار آتی بورس کالا و عدم رقابت ناسالم این گروه با فعالین بازار طلا عرضه به شکل فوق می باشد.

با احتمال بالا می توان گفت که برای بسته های 500 و 1000 عددی هیچ رقابتی صورت نمیگیرد ( چرا که فعالین بازار طلا به هیچ عنوان در این حجم خریدار نیستند) و عرضه تنها یه بسته به این تعداد در روز کافیست تا نیاز فعالین بازار آتی براورده شده و این مهم موفقیت بانک مرکزی را درعرضه سکه به قیمت پایه بانک کارگشایی تضمین می نماید،
بدون اینکه بانک مرکزی مجبور به فروش تعداد بالایی از سکه تمام بهار باشد .که این امر تاثیر روانی و فیزیکی بسیار مناسبی بر بازار سکه و به تبع کنترل قیمت آن خواهد داشت.